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“三北防护林对治理沙尘是有效的，但效果是有限的。”彭应登强调，这是因为三北防护林工程所形成的林带还是太少了。由百名科研人员历经4年完成的国家林业公益性行业重大科研专项“森林对PM2.5等颗粒物的调控功能与技术研究”显示，北京海淀等城六区所有植物年均总滞尘量9789吨，其中PM2.5滞尘量为105吨；森林植被可使北京每年空气质量达二级优良的“蓝天”增加15天。

在这种传导不畅时候，把短端放的非常松确是事倍功半的，还可能催生杠杆。最近隔夜回购交易量又回到了90%以上，这种杠杆上去了再卸下来，难免会发生大波动。另一方面，我们看到使用MLF等工具奖励中小微企业投放，但如果让机构在市场上筹集资金（比如同业存单）的成本比拿MLF还低，那么MLF的奖励就变得没有吸引力了，过松的资金面反而令货币政策意图无法传导了。这么做还有一个好处，就是对汇率的支撑。中美短端利率的倒挂会加速贬值预期，一旦这种倒挂的印象成为惯性，那扭转起来又难了。适当抬高短端是有必要的，所以与其这么早就维持如此宽松局面，不如等到长端信贷通畅了再宽松。正回购传闻释放了这个思路的转变信号，于是成了市场拐点。

不过，在中美货币政策进一步分化的压力下，人民币反弹行情并未持续多久。尤其在10月8日16时欧洲交易时段开启后，不少欧美对冲基金开始加大人民币沽空力度。究其原因，这些大型对冲基金的汇率模型显示，中美货币政策进一步分化势必导致中美利差（中美10年期国债收益之差）快速收窄，令人民币均衡汇率跌破6.9。

而在私募持股方面，在已披露年报的100多家上市公司中，《每日经济新闻》记者注意到，私募持股比例较高的有龙星化工、中核钛白、威华股份等，持股比例均在9%以上。此外，有5只个股为私募去年四季度新进入的，新进入持股比例最高的是奇精机械，东华定制私募投资基金新进162.32万股，占流通股比例2.84%；中核钛白则被4家私募持有。

因此最高法认为，物美集团在申报国债技改项目和使用国债技改贴息资金方面虽然存在一些不规范的行为，但原审被告人张文中等并无骗取国债贴息资金的故意和行为，不符合诈骗罪的构成要件。因此，原判认定张文中、张伟春的行为构成诈骗罪，认定事实和适用法律错误，依法应予纠正。

其次，在资本损耗方面，根据《商业银行并表管理与监管指引》，银行需对旗下债转股实施子公司进行并表管理。商业银行法规定，商业银行被动持有的对工商企业股权投资在两年内的风险权重为400%，两年之后的风险权重为1250%。这意味着并表管理后，银行现有资本能够承载的债转股规模将极为有限。在资产回表、资本金稀缺的背景下，资本占用成为银行参与债转股项目的一大障碍。